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莱绅通灵上半年:净利连降存货高企 跌价准备未计提

online_member 发表于 2019-12-03 07:46:03 | 阅读: 1838

最近,乐山玲玲发布了半年度报告。上半年,莱森童玲实现营业收入7.41亿元,同比下降24.36%。净利润1.26亿元,同比下降27.77%。上半年同期,公司净利润同比下降8.36%。2018年,该公司的净收入双向下降。乐申精神表现的成长遇到了瓶颈。

在销售收入下降的同时,乐山童玲的库存仍然很高,库存周转率也有下降的趋势,远远低于同行的平均水平。截至2019年6月30日,公司账面存货高达15.76亿元,占总资产的56.04%,占总资产比率仅次于东方金玉。值得注意的是乐山玲玲没有计提大量存货折旧。公司业绩增长不如预期,存货跌价的风险值得关注。

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根据数据,乐山玲玲将在2016年上市。其主要业务是品牌经营管理、产品设计、钻石首饰研发和零售。它的主要产品是钻石、玉石和其他珠宝。其销售模式分为三种:直销模式、特殊大厅模式和联盟模式。

根据年度报告,乐山玲玲在过去两年的表现遇到了瓶颈。2018年,公司实现收入16.63亿元,同比下降15.29%。母亲的净利润为2.1亿元,同比下降32.21%。今年上半年,该公司继续保持净收入“双降”的趋势。

按地区划分,江苏、山东、安徽、河南、上海、浙江、福建、北京、天津、河北、山西等地区销售收入同比分别下降12.96%、38.65%、28.73%、51.40%和46.38%。五大地区的销售收入都有不同程度的下降。

在渠道方面,上半年末,公司拥有656家加盟店和自营店,比年初的737家下降10.99%。有19家新店和100家闭店。

虽然乐申玲玲的收入净利润下降,但该公司的毛利率略有上升。乐申童玲2019h1毛利率为57.83%,比2018h1增长1.55个百分点,但公司2019h1收入和净利润分别下降24.36%和27.77%。半年度报告显示,该公司王室产品的高毛利率导致收入增加,推动公司整体毛利率上升。然而,高毛利率产品收入的增加并不能改变公司总收入和净利润的下降趋势。

因库存高而导致价格下跌的准备金尚未收回。

尽管营业收入低于预期,乐山玲玲的账面库存仍然很高。截至2019年6月30日,公司账面库存高达15.76亿元,占总资产的56.04%,仅次于东于今。然而,该公司去年同期账面存货价值为15.14亿元,占总资产的52.66%。今年上半年,库存数量和库存占总资产的比例都比去年有所上升。

在15.76亿元的存货中,存货的账面价值为12.76亿元,占比最高。尽管乐申玲玲的存货与总资产的比率相对较高,销售收入也趋于下降,但该公司从未计提存货折旧。

在13家a股珠宝公司中,除了翠花翠花珠宝和圣罡台外,其他10家珠宝公司增加了库存折旧准备金,包括豫园股份和老凤祥,它们是业绩增长趋势较好的领先公司。

乐山零陵存货的会计政策是:存货跌价准备按单个存货成本与其可变现净值的差额计提,计入当期损益。存货的可变现净值应当按照存货的估计售价减去存货完成时的估计成本、估计销售成本及相关税费确定。也就是说,乐申童玲个别存货的当前成本低于可变现净值。

此外,乐山通灵的股票周转率也有下降趋势。2017年和2018年,公司库存周转率分别为0.64倍和0.5倍。在13家a股珠宝公司中,乐申玲玲2018年的股票周转率仅高于东方金玉(0.34倍)和圣金泰。然而,2018年其他10家珠宝公司的库存周转率超过1,老凤翔的库存周转率接近5。乐申童玲的库存余额更大,周转周期更长。投资者应该关注其业绩的增长和库存贬值带来的损失风险。

(责任编辑:张倩蓉)

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